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　　公募在美股挖掘AI营销龙头股的同时，在港股市场也逐步开始复制这一逻辑。11月19日，港股上市公司迈富时披露截至2025年9月30日三个月的经营数据。在中国制造业纷纷出海的背景下，受益于外贸企业客户数量增加，迈富时的跨境营销AI服务业务订单持续增长，报告期内，公司AI SaaS业务收入较去年同期增长约45%，精准营销服务毛收入同比增长约37%。截至今年9月末，南方基金、中加基金、恒越基金、国寿安保基金等相继将迈富时纳入核心重仓股，其中，中加科技创新基金将迈富时作为第七大重仓股，南方智弘、国寿安保数字经济基金均将迈富时作为第五大重仓股。

　　券商中国记者注意到，南方基金、招商基金、广发基金挖掘的美图公司过去三年累计股价涨幅约8倍，其股价的驱动力既得益于C端传统会员修图业务，也得益于新打造的AI营销业务。尤其在美图公司逐步模仿美股上市公司奥多比，从服务C端向服务B端转变后，其打造AI营销SAAS已成为公司第二增长曲线，美图宜肤、美图云修、美图设计室等企业级AI营销业务成为业绩新亮点，公司此前亦针对企业级市场业务收购相关公司，包括以2.8亿元收购站酷设计网，AI营销赛道的需求增长，刺激该公司净利润连续多年猛增。

　　摩根士丹利基金也强调AI赛道选股正转入挖掘业绩落地的阶段。该基金公司判断，自10月份以来AI泡沫的担忧持续加大，尽管近日NVIDIA的财报及未来指引均显著向好，但未能打消这种担忧。对于美联储货币政策而言，市场未来的走势影响不会加大，市场已经定价年内不再降息，但考虑到美国通胀表现温和、失业率上升，12月份降息并不能完全排除，降息预期存在回摆可能；中期长期看，美联储降息周期并未终止。对于AI资本投入与产出的平衡性问题，一个关键风险在于资本投入过度超前，但随着AI应用的不断推出，投入与产出有望逐步走向平衡。从长远看，AI驱动生产率提升和技术变革的趋势依然明确。