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　　“新指引”更强化了长期业绩的要求。记者根据Wind资讯发现，截至2025年12月15日，最近三年一共有5186只基金跑赢基准且净值增长率为正(只考虑主代码)，其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开的业绩最高，达到244.43%。主动权益类基金中，东吴新趋势价值线、东吴移动互联A、德邦鑫星价值A近三年的业绩也都超过了200%。此外，景顺长城稳健回报A、宝盈转型动力A、易方达全球成长精选A、中信建投北交所精选两年定开A、东吴嘉禾优势A、汇添富北交所创新精选两年定开A、中邮健康文娱A近三年的业绩均超过150%，可以说，跟着这些基金，持有人或能获得不俗的收益(见表)。

　　他们认为，“新指引”的系列改革(绩效考核+费率改革+业绩基准规范)形成组合拳，通过可量化、可追溯的制度设计，推动行业从规模竞争转向价值创造，最终提升投资者获得感，标志着公募行业从粗放扩张进入高质量发展新阶段。未来，具备长期投研实力和合规能力的头部机构将进一步巩固优势，而中小机构合规成本上升，需通过差异化策略寻求生存空间，部分基金经理可能因考核压力转向被动投资领域。政策落地需关注细则明确性，确保改革红利切实传导至投资者。

　　中银证券表示，一方面，“新指引”强化长期业绩权重，推动公募基金行业向长期投资、价值投资转型，抑制短期逐利行为，有助于推动更多中长期资金稳定入市，优化资本市场投资者结构。同时，公募基金投研体系更注重深度价值挖掘，从需求端带动券商深化研究服务。另一方面，差异化考核、薪酬递延与强制跟投将从业人员收益与投资者回报紧密绑定，从制度上约束了“基金赚钱、基民不赚钱”的行业痛点，增强投资者信心与获得感，有助于强化基金投资者信心，促进基金市场规模健康增长，也有助于券商财富管理业务规模扩张。