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　　更值得注意的是，自由现金流策略的优势并非短期爆发，而是长期可持续的。它本质上是一种“逆向投资”，筛选的是那些不被市场短期热点追捧、但具备真实造血能力的企业，买在“无人问津”时，往往能获得更丰厚的长期回报。学术研究也证实了这一策略的有效性：MAN Institute（2021）对欧洲股市的回测显示，基于FCF收益率的策略具有显著超额收益；Lord Abbett（2024）针对美国市场的研究也指出，FCF比传统市净率更具价值识别力，且不易受盈余管理操纵。