半岛体育- 半岛体育官方网站- APP下载【机构调研记录】长城基金调研顺络电子、仕佳光子等3只个股(附名单)
2025-08-04半岛体育,半岛体育官方网站,半岛体育APP下载
顺络电子在数据中心、汽车电子、手机通讯等多个领域取得显著进展。数据中心市场保持强劲增长,2025年上半年实现订单重要增长;汽车电子产品已实现三电系统等电动化场景全面覆盖,并延伸至智能驾驶、智能座舱等智能化应用场景;手机通讯应用领域是传统优势市场,AI+应用推广对电源管理类产品需求提升;海外客户上半年存在季节性备库存行为,公司海外业务敞口不足20%;新型结构钽电容产品采用PCB封装,性能大幅改善,广泛应用于多个领域;公司订单饱满,不同业务线产能利用率保持较高水平;公司费用支出整体受控,将持续加大研发投入,努力控制其他费用率;持续投入扩产主要为新兴领域及新工艺系列产品,如数据中心、汽车电子等;公司毛利率保持在同行业较优水平,预期维持稳定。仕佳光子介绍了其在多个业务板块的进展和规划。800G/1.6T光模块用MT-F产品已批量出货,1.6T光模块用WG芯片及组件完成研发并验证。MPO产品扩产计划有序推进,重点推进厂房规划、设备安装调试及人员招聘与培训。公司已开发出100G EML激光器,10G 1577nmEML+SO激光器在内部验证,50G PON用EML产品在客户验证。各产品线良率提升工作按计划推进,成果逐步转化为成本优化效益。存货增长因关键原材料战略备货,增加通用物料及半成品储备。资本开支增长因研发投入增加、产能扩建及海外布局,未来将动态优化资本配置。崇达技术预计2025年全球PCB市场积极增长,公司订单需求旺盛,产品价格上升。公司产能利用率85%,新增产能包括珠海一厂、珠海二厂、珠海三厂和泰国生产基地。为改善盈利能力,公司深耕高价值客户,优化销售结构,强化团队,加强成本管理,提升订单交付与客户服务水平,创新产品体系,扩充产能。面对原材料成本上涨,公司强化单位工段成本管理,提升材料利用率,实施结构性提价策略。美国市场收入占比10%,公司采取市场多元化、客户合作优化、海外生产基地布局、国内生产基地效能提升策略应对关税政策变化。
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