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2025-09-18

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  摩根士丹利基金经理缪东航认为,在市场波动加大的情况下,可以重点关注红利股的投资机会。在过去的多年间,A股的投资者更加关注企业的成长性,以往的股票估值是基于利润增长,赋予一个与利润增长速度相匹配的估值。随着中国经济转型升级,越来越多的行业走向成熟,这期间必然伴随着企业利润增速的普遍下降。行业的格局日趋稳定,企业不需要扩大再生产,资本开支大幅下降,因而可以将更大比例的利润用于分红,这便是红利策略有效的产业和经济基础。

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